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成都殡葬公司|暴利殡葬行业真的值得投资吗?

  暴利殡葬行业真的值得投资吗?


  01.殡葬演变成暴利行业。


  长期以来,“孝”一直是中华传统文化和美德之一,也是中国殡葬业存在和发展的重要基础。每个活着的人都希望尽自己最大的努力让死者安息。


  此外,认为灵魂不会死亡的宗教迷信和认为死者灵魂可以造福后代的信念导致了对死者的崇拜和尊重。这就是一套安抚神灵、送鬼神的仪式是怎么来的。随着庞大的人口基数,宗教迷信和人们对“孝”的传承在中国,殡葬中逐渐演变为一门生意。


  随着老龄化和城市化率的提高,对墓地的需求开始呈现稳步增长。但是中国地广人稀,墓地稀缺问题越来越突出,价格也越来越高。


  但是中国人总是把死亡看做是一件很大的事情,所以有“生死太大”、“死者太大”等说法。因此,墓地和殡葬服务的价格变得不那么敏感。总之,面对这样的事情,钱一定不是第一要务。


  所以大家都知道殡葬是一个暴利行业。暴利有多少?的毛利率和净利率。整体毛利率常年高达80%,墓地净利率基本在50%以上,呈上升趋势。


  但是暴利值得投资吗?我们先往下看


  有6个订单。近日,2018年度业绩陆续公布。


  领先福寿园营收约16.51亿元(下同),同比增长约11.8%;净利润为4.88亿元,同比增长约17.0%。


  中国(08199)收入约4338.5万元,同比增长12.3%;净利润2824.7万元,同比增长296.6%。


  ……


  是的,你没看错。2018年,当各行各业遭遇寒冬和焦虑时,获利的是双升。


  02.为什么投资者不买单?


  然而,在股市中,漂亮的表现似乎不起作用。2018年下半年,殡葬股随着大盘下跌近40%。2019年以来,除了龙头股,其他殡葬股表现一般,投资者显然不喜欢传说中的暴利殡葬行业。为什么呢?


  有点不真实,在中国人眼里,殡葬行业是一个非常忌讳的行业,人们不喜欢接触与死亡有关的东西,甚至很少谈论它。庄子曾说,六合之外,存而不理。这个概念自然被带入股市,所以流入这个行业的资金相对较少。


  而殡葬股表现不佳、投资者无法买单则是更深层次的原因,是殡葬壁垒高企下行业格局极度分散造成的。


  03.政府的严格控制


  先看整个行业。中国殡葬服务业由四部分组成:遗体处理、公墓服务、殡葬服务等产品和服务。四大业务板块中,公墓服务占比超过50%,行业整体在2008-2012年保持了13%的复合增长率,其中公墓服务增长最快,达到14%。(ps:以暴利行业著称,这个增速真的有点慢)


  其中,殡葬服务包括遗体处理(包括遗体化妆等。)、遗体运送、葬礼仪式(葬礼)、灵堂租赁(用于葬礼仪式和追悼会的灵堂租赁)。部分省份殡葬服务仍受限制,因此民营企业参与度较低,主要由政府等部门牵头。


  遗体处置是指* *处置,包括火化服务。中国实行强制火葬,所有的火葬服务都由政府控制,价格也由政府严格控制。


  服务包括墓地销售、墓葬设计、匾额和墓碑的制作和安装等。中国的公墓服务行业是允许民营企业参与的,所以民营企业的参与度高,这也是这种划分快速增长的主要因素。


  其他产品销售和服务主要包括殡葬服务产品销售和后续追悼会等殡葬服务。这项业务在国内成熟度极低,目前涉及的民营企业很少。


  也就是说,在殡葬行业的四大分支中,只有墓地服务能看到一点前景。殡葬服务和遗体处理业务基本由政府主导,殡葬服务的产品销售和后续追悼会在国内认可度极低,不成熟。


  04、层层壁垒,强大无处使


  事实上,即使是民营企业参与度最高的公墓服务业务,也受到政府审批的严格限制。


  首先,土地规划必须用于墓地,其次,它必须得到民政部门,国土资源部,规划局,发改委和其他各级部门的批准。因此,殡葬行业壁垒极高,中国殡葬行业也具有明显的区域垄断特征。地方政府开发资源的难度是限制民营殡葬企业在中国各地扩张的最大因素之一。层层壁垒,民营殡葬企业根本无法施展。


  殡葬管理条例(2012年修订版)


  而且,近年来很多地方开始推崇其他葬法保护土地资源,私人墓地数量减少,墓地服务业务仍保持高度分散的市场结构。2012年,前五大运营商的市场份额仅占总市场规模的3.9%。


  05.人力资源匮乏,产业高度分散。


  除了这些限制之外,殡葬行业人力资源的缺乏也是几千年来一直没有解决的问题。我想问一下,两者都是公务员,如果殡仪馆的工作是其他类型公职人员工资的50%甚至两倍,你愿意去吗?


  能在这些地方工作的人,都要有一定的心理素质水平。相信我,普通人是无法挑战的。


  因此,受中国几千年封建思想的影响,这个行业有经验、高学历的员工非常稀缺,无论工资多高,大家都不愿意去。但是,新殡葬从业人员的文化程度普遍较低,通常是已经入行人员的亲属。人力资源缺乏导致行业满意度低,行业发展缓慢。此外,由于行业壁垒较高,殡葬行业区域集中,整个行业呈现碎片化。2012年,前五大运营商的市场份额仅占总市场规模的3.1%。与民营企业相比,国有企业占据主要市场份额。


  (图:殡葬行业极度分散的行业格局)


  一般来说,暴利殡葬行业在股市表现不佳,投资者不感冒,可以认为是以下原因。


  1.政府控制过多


  2.高壁垒和高度分散的行业


  3.缺乏人力资源


  4.股东对行业的禁忌导致资本流入减少。


  5.实际增速并不名副其实的暴利行业。


  尽管这个行业利润巨大,但政府却卡在那里,即使企业有三头六臂,也一定无法施展。国之大,谷之小,殡葬有专门的机构。没有几十年的时间是不可能标准化、集中化管理的。


  而且,股东不认可。没有资金的推动,股票怎么涨?再者,改变人们几千年来根深蒂固的观念并不容易。


  07.投资机会?


  话虽如此,殡葬股似乎没有什么意义了?


  不能这么说,但是目前市场上的丧葬股,除了龙头股,都还可以,其他的真的不推荐,除非有暴利炒作,或者有超牛市,日涨停1000股。


  为什么这么说?


  如前所述,我国殡葬行业壁垒极高,存在明显的区域垄断特征。地方政府资源开发的困难是限制民营殡葬企业在中国各地扩张的最大因素之一。然而,如果小企业没有资源优势,就很难扩大业务。


  但是,一个企业如果能达到行业领先地位,就会实现区域垄断,在政府资源上必然有一定的优势。而且,作为一只龙头股票,它在股市上吸引资金的能力肯定比其他小弟更强。所以,要么不要投资这个生意,要么找个领导。


  当然,领导可能赚不到钱,但还是需要具体分析。


  港股市场领先的殡葬股是1994年由一家国企全资控股的福寿园,最早可以追溯到1985年成立的那一套。事实上,从这个角度来看,福寿园在成立之初也是一家国有企业。


  福寿园在招股书中也多次强调,公司与民政部,有着密切的联系“因为中福由民政部,管理,民政部是中国殡葬服务行业的监管机构,所以中福有先发优势,知道并抓住了当时中国殡葬服务行业的潜在机会。”说白了,在这个行当里,它“事关重大”。


  最新财报显示,2018年,福寿园成功布局贵州,内蒙古、湖北等省区,开拓新市场。


  截至目前,福寿园业务已进入15个省、自治区、直辖市的30多个城市。包括上海, 河南, 重庆, 安徽, 山东, 辽宁, 福, 浙江,截至2018年底,共有20个公墓和22个殡葬设施在运营。有2200多名员工。这些成就一定离不开民政部门的关怀。


  在人力资源方面,有自己的文化教育委员会和福寿园生命教育学院。


  据了解,该培训教育机构成立于2015年,目前已开始运营,主要培养大量员工和后备人才,不断引进和贯彻国际先进殡葬理念,加强免费pos机传播。这个优势可以部分弥补前面提到的人才不足。


  除此之外,福寿园还有两大业务特色:——生活签约业务和墓碑定制服务。生活合同在发达国家非常流行,普及率超过85%。2016年,福寿园成立活体事业部进军殡葬预售市场,将发达国家成熟的活体合同模式引入中国殡葬行业


  不到三年时间,已在10个省级区域的15个座城市销售生活合同服务,2018年签订生活合同2485份,同比增长111.7%,而2017年增速仅为60.5%,可见这项业务非常有前景。


  转到定制墓服务,它有专门的墓碑设计团队,可以提供多样化的选择,包括定制艺术墓、成品艺术墓、传统成品墓、草坪墓、绿色墓和室内葬。各种墓地的平均价格从几千到几十万人民币不等。因为这些定制化的个性化服务,同一个墓地往往能多赚几倍甚至几十倍。


  但最重要的一点是,福寿园有丰富的可售墓地,截至2018年12月31日,可售墓地总面积约为220万平方米。从这些年的情况来看,每年出售的墓地面积占墓地总可售面积的比例常年保持在2.5%以下,占比非常小。


  假设福寿园的墓地销售每年都保持这种情况,其现有的可销售墓地面积至少可以支撑墓地业务的发展50年。


  此外,由于产业分散的格局,为福寿园提供了大量的产业融合机会。通过战略收购小型殡葬服务,可以快速提高市场渗透率,增加整体市场份额和收入;在拓展业务布局的同时,大大缩短了相关审批时间。


  说了这么多优点,还是泼冷水吧。去年9月7日,民政部发布《殡葬管理条例(修订草案征求意见稿)》号公告,将原来的条例从6章24条扩大到8章57条。这是条例21年来第一次大幅度修改。


  然而,这一规定修改了剑指的是坟墓的高价格和殡葬用品和服务的虚高价格。原本唯一的前景是不受政府控制的墓地生意,政府又插手了。新政明确,在价格方面,经营性公墓的土地使用费和维护管理费实行政府指导价。此外,在坟墓占据的地区设立了一些检查站。这意味着该领域企业的定价权被大大削弱。


  作为殡葬巨头,福寿园80%以上的毛利率和50%以上的扫墓服务营业利润率怎么能不受影响?


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